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SIMON BRUN : Je parle maintenant avec Wade Witbooi, gestionnaire de portefeuille chez Glacier Invest. Wade, j’apprécie l’heure matinale. Dans un article récent, vous avez soulevé quelques points vraiment intéressants qui ont attiré mon attention. L’un est des jours perdus, mais je veux y revenir dans un instant.
l’année dernière était vraiment [characterised by] forte volatilité, faibles rendements. C’était une horreur totale. Pas vraiment une valeur aberrante basée sur les données. Cela n’arrive pas chaque année, mais c’est quelque chose qui, si nous sommes sur les marchés, nous devrions nous attendre à ce qu’il y ait les années les plus douloureuses pour les investisseurs.
WADE SANS BOOI : Absolument. Bonjour Simon et merci pour l’opportunité. Vous avez raison en termes de rétrospective de l’année. C’était beaucoup plus dommageable émotionnellement que financièrement parce que si vous regardez les statistiques, ce n’était pas du tout une valeur aberrante parce que ce que nous savons, et ils nous l’apprendront dans les manuels ou au début de n’importe quel cours. – oui, les marchés montent avec le temps, mais ils baissent aussi à certaines périodes.
Vivre ces périodes typiques est bien pire que toute autre chose parce que les données changeront avec le temps, et très franchement, les marchés ne se soucient pas de nos sentiments.
Et lorsque nos sentiments sont au plus mal, cela signifie probablement que la plupart des mauvaises nouvelles sont déjà dans le prix.
SIMON BRUN : J’adore cette phrase: c’était émotionnellement dommageable. Mon portefeuille allait bien, mais mes émotions étaient sur des montagnes russes. Un point que vous avez soulevé, et je l’ai lu plusieurs fois parce qu’il a vraiment résonné, mais je n’y avais jamais vraiment pensé auparavant : [was] que vous pouvez voir que la performance moyenne existe rarement au fil du temps. Donc, un rendement moyen de n’importe quoi [is] ce n’est pas vraiment ce que nous obtenons.
À son point tout à l’heure, ça va être sauvage et volatil par points et si nous voulons cette performance moyenne, malheureusement parfois nous allons nous blesser émotionnellement et parfois nous allons arriver en 2021 où nous passerons une excellente année. et pense que nous sommes des génies.
WADE SANS BOOI : Tu es dans le correct. Donc, naturellement, nous ne voulons que des performances moyennes, car la moyenne ne sonne pas trop mal ; il vous y emmènera très probablement. Mais ce qui n’est pas inclus dans la moyenne, c’est le chemin de retour.
C’est comme quand votre joueur de cricket préféré vient au bâton et dit qu’il bat à une moyenne de 40, nous nous attendons à ce qu’il marque 40. Mais nous savons que cela arrive rarement.
Ça va être au-dessus ou en dessous et parfois aussi aux extrêmes. Mais s’y tenir fausse les chances en votre faveur de connaître la moyenne ou le point médian de l’ensemble de la distribution. C’est là que réside la magie et la capitalisation des investissements.
SIMON BRUN : Oui, ce cricket est une bonne analogie. Ils pourraient avoir un canard, ils pourraient avoir un double siècle; il est peu probable qu’ils atteignent 40 ans. C’est au fil du temps. Et puis celui qui se démarque. J’ai entendu ce point de données à plusieurs reprises. Je l’ai vu plusieurs fois. Vous l’avez eu en 1995. C’est le million de rands investis sur le marché, et ce qui se passe si vous manquez les 10 ou les 20 meilleurs jours, ce qui ne semble pas beaucoup. Mais [if] l’année dernière [you] peut-être qu’ils étaient inquiets [and] Vous avez encaissé, vous avez raté quelques bons jours. Cela a un impact énorme sur vos performances à long terme.
WADE SANS BOOI : Absolument. Naturellement, lorsque les choses sont difficiles, lorsque les nouvelles sont mauvaises et que vous voyez des résultats négatifs, notre côté émotionnel veut vraiment intervenir, tandis que notre côté investisseur devrait regarder les données et dire, vous savez quoi ? ces grosses pertes, il est probablement temps de faire le contraire. Il est probablement temps de commencer à entrer de manière agressive sur le marché.
Donc, si vous n’allez vraiment pas être là, vous manquez ces meilleurs jours, et le malheur des meilleurs jours est que la volatilité s’accumule généralement. Ainsi, dans l’environnement où vous avez généralement vos pires jours, vous obtiendrez également ces augmentations de jour sur le marché, et vous n’aurez alors pas à chercher plus loin.
Je pense que c’était en novembre de l’année dernière où, après un mois d’octobre faible, une nouvelle extérieure est soudainement sortie concernant la Chine : son traitement de la politique de Covid.
Soudain, notre marché a donné sa meilleure performance en une journée que nous n’ayons jamais vue depuis environ 2020, lorsque notre verrouillage a commencé. Si vous n’aviez pas été là, même si le flux de nouvelles était terrible, vous auriez manqué l’un des 15 meilleurs jours. [of] tout le temps.
Cela peut nuire à votre plan financier à long terme.
SIMON BRUN : Oui, les statistiques sont stupéfiantes. En remontant à 1995, un million de rands investi devient, appelons-le 34 millions de rands. Si vous manquez les 10 meilleurs jours, vous obtenez 18 millions de rands. Vous êtes donc passé de 34 millions de rands à 18 millions de rands. Et si vous manquez les 20 meilleurs jours que vous avez, appelons cela 11 millions de rands. Vous êtes passé de 34 millions de rands à 11 millions de rands. Comme je l’ai dit, j’ai déjà vu ce tableau. Attrape mes globes oculaires à chaque fois.
Wade Witbooi, gestionnaire de portefeuille chez Glacier Invest, j’apprécie les idées du matin.
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